Увеличение рентабельности активов

Показатели рентабельности используют, как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Поскольку получение прибыли является обязательным условием коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется размером полученной прибыли, анализ финансовых результатов становится весьма актуальным.

Исследовав показатели рентабельности , составим таблицу 2.3. Проведём анализ этих показателей.

Как видно из таблицы 2.3 рентабельность производственной деятельности увеличивается с 2007 года на 0,03% на конец 2009 года.

Это говорит о том, что темпы роста себестоимости не превышают темпы роста от реализации продукции.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли от продаж приходится на единицу реализованной продукции . Из данных таблицы видно, что рентабельность продаж в 2008 году увеличилась с 6,27% до 6,95%, на конец 2009 года она увеличилась до 8,64%,что говорит о соответствующих темпах роста чистой прибыли.

Рассмотрим бухгалтерскую рентабельность. Из данных таблицы 2.3 видно, что в 2008 году она увеличилась, а в 2009 году снизилась. Это говорит о том, что в 2009 году эффективность использования основных средств снизилась.

Экономическая рентабельность или рентабельность активов – это показатель эффективности операционной деятельности предприятия. Он показывает, что оборачиваемость активов увеличилась с 2007 года на 7,25% на конец 2009 года.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую все­ми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективно­сти бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капита­ла).

Рентабельность собственного капитала заметно увеличивается . С 2007 года она увеличилась на 7,92%. Эта величина показывает сколько процентов собственного капитала сформировало предприятие за анализируемый период за счёт чистого притока денежных средств от текущей деятельности.

Показатели валовой рентабельности , согласно таблице 2.3 ,имеют тенденцию к увеличению. Так в 2007 году валовая рентабельность составляла 7,03%, в 2008 году – 7,89%, а в 2009 году – 9,66%. Это говорит о том ,что величина валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции увеличивается.

Затратоотдача или рентабельность основной деятельности соответственно увеличивается с 2007 года на 2,77%, значит увеличивается прибыль от продажи , которая приходится на один рубль затрат.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. На данном предприятии эта величина увеличилась на 6,38%.

Таблица 2.3 – Динамика коэффициентов рентабельности ЗАО «Тбилисский

МСЗ» в 2007 – 2009 гг., %

Показатели

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Абсолютные отклонения

2009г.

Анализ рентабельности

к 2007г.

2009г. к 2008г

Рентабельность производственной деятельности

0,08

0,09

0,11

0,03

0,02

Рентабельность продаж

6,27

6,95

8,64

1,69

2,37

Бухгалтерская рентабельность

41,46

41,87

42,11

0,65

0,24

Экономическая рентабельность

12,45

13,99

19,7

7,25

5,01

Рентабельность собственного капитала

25,92

28,9

33,84

4,94

7,92

Валовая рентабельность

7,03

7,89

9,66

1,77

2,63

Затратоотдача

6,69

7,47

9,46

2,77

1,99

Рентабельность перманентного капитала

19,72

20,4

26,1

5,7

6,38

Следовательно можно сделать вывод о том, что в целом ЗАО «Тбилисский МСЗ» — финансово устойчивое предприятие, платежеспособное, кредитоспособное. Однако в деятельности каждого предприятия есть свои минусы. Рекомендации по повышению уровня рентабельности предприятия приведём в следующей главе.

3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ УРОВНЯ

РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ЗАО «ТБИЛИССКИЙ МСЗ»

Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи.

Крупные предприятия главное внимание обращают на проблемы контроля за изменениями промышленной производительности и стараются снижать роль внешнего фактора( финансовой производительности). Дело в том , что одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формирование доходности предприятия понижается. Это естественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль за изменением промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости, повышение отдачи основных средств

( машин, оборудования и т.д.)

Широко используемым методом управления предприятием (а точнее его

производственной деятельностью) является .анализ безубыточности. Целью

анализа безубыточности могут быть ответы на следующие вопросы:

— какой объем продаж следует обеспечить чтобы не нести убытков;

— на сколько можно снизить цены при увеличении объема чтобы прибыль осталась на прежне уровне;

— какова максимальная величина затрат на материалы, при которой выгодно производить продукцию.

Анализ безубыточности является одним из наиболее важных направлений финансового анализа предприятия. Кроме того его применение необходимо также при формировании рентабельного ассортимента продукции на предприятии, установлении цен и разработке эффективной ценовой политики.

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчётный период. Пказатели рентабельности отражают прибыльность предприятия с разных позиций. В процессе анализа рентабельности мы исследовали уровень показателей, их динамику, определили систему факторов, влияющих на их изменение, оценили количественно факторные влияния.

Одними из основных показателей рентабельности являются экономическая ( рентабельность активов) и финансовая рентабельность ( чистая рентабельность собственного капитала).

В общем случае при одинаковой экономической рентабельности прибыльность собственного капитала существенно завист от структуры финансовых источников. Если же у ЗАО «Тбилисский МСЗ» не будет платных долгов и по ним не выплачиваются проценты, то рост экономической прибыли ведёт к пропорциональному росту экономической и финансовой рентабельности.

Если же организация при том же общем объёме капитала будет финансироваться не только за счёт собственных , но и за счёт заёмных средств, то прибыль до налогообложения уменьшится из-за включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшится величина налога на прибыль, и рентабельность собственного капитала может расти.

Таким образом, использование заёмных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличить рентабельность собственных средств. В этом случае говорят об эффекте финансового рычага или левериджа, т.е. способности заёмного капитала генерировать дополнительную прибыль(убыток) от вложений собственного капитала, или увеличивать (уменьшать) рентабельность собственного капитала благодаря использованию заёмных средств.

Следует обратить внимание на динамику и состав дебиторской и кредиторской задолженности. Важно не допустить увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах , так как это может привести к снижению источников формирования оборотных активов, а также к снижению текущей ликвидности предприятия.

Известно, что текущая ликвидность есть отношение всех оборотных средств(кроме расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (краткосрочная задолженность плюс краткосрочные кредиты). Увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.

Можно рекомендовать предприятию использование вексельных форм расчётов, использование механизма взаиморасчётов, чтобы снизить объёмы как кредиторской так и дебиторской задолженности. Кроме того, это ускорит оборот ресурсов предприятия.

Снижение текущих затрат происходит в результате совершенствования обслуживания основного производства (например, развития поточного производства, повышения коэффициента сменности, упорядочения подсобно-технологических работ, улучшения инструментального хозяйства, совершенствования организации контроля за качеством работ и продукции), изменения объема и структуры продукции, которые могут привести к относительному уменьшению условно-постоянных расходов (кроме амортизации), относительному уменьшению амортизационных отчислений, изменению номенклатуры и ассортимента продукции, повышению ее качества. Условно-постоянные расходы не зависят непосредственно от количества выпускаемой продукции.

С увеличением объема производства их количество на единицу продукции уменьшается, что приводит к снижению ее себестоимости.

На рассматриваемом предприятии существуют следующие резервы увеличения прибыли:

— увеличение объема производства и реализации выпускаемой продукции;

— снижение себестоимости выпускаемой продукции;

— повышение качества выпускаемой продукции.

Для максимизации прибыли рекомендуется осуществлять следующие конкретные мероприятия:

— cтрогое соблюдение заключенных договоров на выполнение работ

( для предприятия особо важно найти заказчиков на выполнение престижных и наиболее нужных для рынка работ);

— проведение масштабной и эффективной политики в области

подготовки персонала, что представляет собой особую форму вложения капитала;

— повышение эффективности деятельности предприятия по сбыту продукции (прежде всего, необходимо больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращению всех видов запасов, добиваться максимально быстрого продвижения готовых изделий от производителя к потребителю);

Страницы: ← предыдущаяследующая →

123456Смотреть все

Похожие страницы:

a) Темпы роста затрат опережают темпы роста выручки.

Возможные причины: -инфляционный рост затрат опережает выручку,-снижение цен,

-изменение структуры ассортимента продаж, -увеличение норм затрат

Является неблагоприятной тенденцией. Для исправления положения необходимо проанализировать вопросы ценообразования на предприятии, ассортиментную политику, существующую систему контроля затрат.

b) Темпы снижения выручки опережают темпы снижения затрат.

Возможные причины: — сокращение объемов продаж

Такая ситуация является обычной, когда предприятие сокращает по каким-либо причинам свою деятельность на данном рынке. Выручка снижается быстрее затрат в результате действия производственного левериджа.

Анализ показателей рентабельности

Необходимо проанализировать маркетинговую политику компании.

c) Выручка уменьшается, затраты увеличиваются.

Возможные причины:- снижение цен,- увеличение норм затрат, -изменение структуры ассортимента продаж. Необходим анализ ценообразования, системы контроля затрат, ассортиментной политики. В нормальных (стабильных) условиях рынка динамика изменения выручки и затрат соответствует ситуациям, когда выручка изменяется быстрее затрат только под действием производственного левериджа. Остальные случаи связаны или с изменением внешних и внутренних условий функционирования предприятия (инфляция, конкуренция, спрос, структура затрат), или с плохой системой учета и контроля на производстве.

48. Анализ рентабельности продукции (услуг).

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов; 2) показатели, характеризующие рентабельность продаж; 3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R3) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З): или

Она показывает,сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Рентабельность продаж (Rn) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (РП). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое приминение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

.

Рентабельность (доходность) капитала (Rк) исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала () или отдельных его слагаемых:собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами. Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию (R), зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеет вид:

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы продукции:

Таким же образом производитсяфакторный анализ рентабельности продаж:

.

49. Анализ рентабельности хозяйственных ресурсов.

Хозяйственные ресурсы (активы) — это хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Рентабельность активов (коэффициент генерирования доходов) характеризует результативность всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия и определяется как отношение прибыли до вычета процентов и налогов к стоимостной оценке совокупных активов предприятия (итог баланса по активу):


К активам предприятия относятся основные производственные средства, нематериальные активы, используемые в производстве (патенты, товарные знаки и т. д.), а также материально-производственные запасы.

Или


где ОФ – средняя за период стоимость основных производственных фондов,

ОбФ – средняя за период стоимость материальных оборотных средств.

Существуют различные методики анализа рентабельности производственных активов по факторам, однако наиболее широкое распространение получила комплексная факторная модель фирмы «DuPont», которая позволяет в ходе исследования получить оценку влияния следующих показателей-факторов:

Пч/ВР – рентабельность продаж;

ВР/СК – оборачиваемость собственного капитала;

СК/А – доля собственного капитала в формировании активов.

Мультипликативная факторная детерминированная модель рентабельности активов:


Другая интерпретация факторной модели рентабельности активов основана на том, что и числитель, и знаменатель формулы расчета рентабельности производственных активов умножаются на себестоимость реализованной продукции, прибыль от реализации продукции и величину материальных оборотных средств. Модель позволяет оценить влияние факторов:

СС/ОбФ – число оборотов оборотных средств (СС – себе стои мость реализованной продукции);

Прп/СС – рентабельность продукции, характеризует эффективность использования текущих затрат живого и прошлого;

ОбФ/ОФ+ОбФ – доля оборотных средств в общей стоимости производственных фондов;

Пч/Прп – коэффициент мультипликации прибыли.

Факторная модель рентабельности активов:


Обе факторные модели являются комплексными, обеспечивая анализ рентабельности с различных позиций (с точки зрения пассивов или активов предприятия). Каждый из этих коэффициентов в обеих моделях отражает эффективность различных сторон деятельности организации. Количественное значение влияния этих факторов можно найти, применив один из специальных приемов экономического анализа.

50. Методика сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.

Рейтинговая оценка используется для сравнительного анализа эффективности деятельности различных организаций и их подраз­делений. Наиболее рас 626g66dg пространенным является матричный метод анализа, основанный на линейной и векторно-матричной алгебре. При использовании матричного метода исходная матрица сово­купности показателей преобразуется в матрицу стандартизованных коэффициентов (все элементы столбца матрицы делятся на элемент данного столбца, соответствующий «эталонной» организации), затем дается сравнительная рейтинговая оценка по выбранным показателям. В результате сравнительного анализа определяется рейтинг ана­лизируемых систем. Рассмотрим алгоритм применения матричного метода.

Этап 1. Обоснование системы оценочных показателей и фор­мирование матрицы исходных данных аij, т.е. таблицы, где по стро­кам отражаются номера систем (i = 1, 2, …,n), а по столбцам — номера показателей (j = 1, 2, …, т.).

Этап 2. В каждой графе определяется максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой гра­фы аij делятся на максимальный элемент эталонной системы max аij и создается матрица стандартизованных коэффициентов хij.

Этап 3. Все элементы матрицы возводятся в квадрат. Если зна­чимость показателей, составляющих матрицу, различна, тогда каждому показателю присваивается весовой коэффициент k, который опреде­ляется экспертным путем.

Этап 4.Полученные рейтинговые оценки Ri размещаются в порядке убывания или возрастания, что зависит от экономического смысла показателей, составляющих рейтинг.

Результаты описанного сравнительного анализа могут приме­няться для определения инвестиционной привлекательности партне­ра, эмитента и для других целей. Прием анализа иерархийотносится к многокритериальным прие­мам оценки, устанавливающим приоритеты между критериями. Прием используется для решения крупных задач (проектирование транспортной сети, планирование будущего корпораций и т.п.) и связи с последовательным выполнением трех этапов: декомпозиция проблемы, сравнительные суждения, синтез приоритетов и выбор вариантов.

В заключение подчеркнем некоторые достоинства предла­гаемой методики рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия:

во-первых, предлагаемая методика базируется на комп­лексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия;

во-вторых, рейтинговая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе данных публичной от­четности предприятия. Для ее получения используются важ­нейшие показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике;

в-третьих, рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;

в-четвертых, для получения рейтинговой оценки использу­ется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возмож­ности математической модели: сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предпри­ятия, прошедшей широкую апробацию на практике.

⇐ Предыдущая12345

Дата публикования: 2015-01-25; Прочитано: 4644 | Нарушение авторского права страницы

Анализ рентабельности

Коротко: Коэффициент рентабельности активов показывает, насколько качественно используется имущество компании и насколько эффективно руководство управляет им. Сведения для расчета берутся из финансовой отчетности предприятия – ф. № 1 и № 2. Для того чтобы определить ROA, достаточно разделить чистую прибыль (ст. 2400, Отчет о финансовых результатах) на среднюю стоимость активов предприятия (ст. 1600, Бухгалтерский баланс). Норматив показателя – РА>0, поскольку в противном случае предприятие терпит убытки.

Подробно

При оценке эффективности деятельности предприятия стоит обратить внимание на то, насколько эффективно используется принадлежащее фирме имущество – ее основные средства, товарно-материальные запасы, деньги на счету. Для этой цели используется показатель, очищенный от влияния заемных средств.

Рентабельность активов (Return on Assets – ROA, РА) – это финансовый коэффициент, который позволяет определить величину чистой прибыли компании на каждую единицу принадлежащего ей имущества. Он рассчитывается как отношение чистого финансового результата на стоимость активов компании.

Справка! В отличие от коэффициента рентабельности продаж РА рассчитывается путем деления прибыли на среднюю стоимость активов предприятия: с учетом цены имущества на начало и конец года.

ROA можно рассматривать как продолжение показателя рентабельности собственного капитала: если в нем собственники определяют, сколько прибыли принесла каждая единица вложенных ими средств, то рентабельность активов показывает, сколько они заработали на каждой единице имущества, приобретенной за счет их вложений.

Справка! Поскольку показатель РА характеризует эффективность использования имущества предприятия, то он характеризует и качество менеджмента на предприятии. Часто его называют «нормой прибыли».

ROA показывает отдачу в виде чистой прибыли от имущества компании (денежных средств, ТМЗ, основного капитала, дебиторской задолженности, нематериальных активов и др.) и определяет способность компании генерировать прибыль вне зависимости от объема заемных средства в структуре капитала.

Коэффициент снижается

Коэффициент увеличивается

  • Сокращается чистая прибыль

1. Сумма чистой прибыли растет

  • Растет цена имущества компании

2. Снижаются затраты на производство и реализацию продукции

  • Снижается оборачиваемость активов

3. Оборачиваемость имущества возрастает

Формула расчета показателя

Сведения для определения рентабельности имущества необходимо брать из финансовой отчетности предприятия: бухгалтерского баланса (Ф. № 1) и отчета о финансовых результатах (Ф. № 2). Эти отчеты содержат значения:

  • чистой прибыли (ст. 2400 Ф. № 2);
  • оборотных (ст. 1200 Ф. № 1) и внеоборотных активов (ст.

    Что показывает рентабельность оборотных активов

    1100 Ф. № 1).

Важный момент! Для получения точного значения коэффициента значения оборотных и внеоборотных активов рассматриваются на начало и на конец года.

РА = ЧП / ((ОАнг + ОАкг)/2)+((ВАнг+ВАкг )/ 2), где

  • ЧП – чистая прибыль или убыток компании.
  • АО нг, кг – оборотные активы на начало и конец года.
  • ВА нг, кг – внеоборотные активы на начало и конец года.

Представленную выше формулу расчета коэффициента ROA можно представить с учетом соответствующих статей бухгалтерской отчетности:

РА = ст. 2400 / ((ст. 1100 нг + ст. 1100 кг)/2 + (ст. 1200 нг + ст. 1200 кг) / 2)

или

РА = ст. 2400 / (ст. 1600 нг + ст. 1600 кг)/2

Порядок расчета и упрощенный пример определения величины ROA представлен в видеоролике

Нормальное значение эффективности использования активов компании

Требования к нормальному значению РА аналогично требованиям к иным показателям из группы «Рентабельность»: оно должно быть больше нуля. Если полученное значение окажется отрицательным, то компания работает в убыток.

Справка! ROA является относительным показателем: его не следует рассматривать в виде одиночного значения – анализ осуществляется путем сравнения по годам, с базисным значением или с аналогичными коэффициентами фирм-конкурентов.

Для торговых компаний и предприятий сферы услуг коэффициент всегда будет высоким ввиду небольшой имущественной базы; напротив, для капиталоемких отраслей (металлургия, электроэнергетика, машиностроение и др.) он будет ниже.

Справка! Показатель рентабельности активов, как иные подобные ему коэффициенты, измеряется в процентах.

Примеры расчета коэффициента рентабельности

Разобраться в последовательности шагов и алгоритме расчета коэффициента рентабельности активов помогут практические примеры. В качестве объектов оценки использованы две российских компании – капиталоемкая российская корпорация ПАО «Автоваз» и торговая компания «М.Видео».

Код показателя

Статья баланса

2400 (ф. 2)

Чистая прибыль

1600 (ф. 1)

Активы (на начало года)

1600 (ф. 1)

Активы (на конец года)

Return on Assets

0,0080 (0,8%)

0,0015 (0,15%)

0,0026

(0,26%)

Вывод! Коэффициент рентабельности активов для ПАО «Автоваз» в 2016 году сократился в связи со снижением чистой прибыли. В 2017 году показатель возрос, но не вернулся к первоначальному уровню. Такое положение дел требует пересмотра политики формирования прибыли корпорации.

Код показателя

Статья баланса

2400 (ф. 2)

Чистая прибыль

1600 (ф. 1)

Активы (на начало года)

1600 (ф. 1)

Активы (на конец года)

Return on Assets

0,0512 (5,12%)

0,0512

(5,12%)

0,0549

(5,49%)

Вывод! Показатель рентабельности имущества для ПАО «М.Видео» в 2015-2016 гг. сохраняется на стабильном уровне. В 2017 же году отмечается рост, обусловленный повышением чистой прибыли на 21,5%. Корпорация имеет благоприятное финансовое положение, грамотную политику управления активами и прибылью.

Если рассматривать оба предприятия, то капиталоемкое ПАО «Автоваз» демонстрирует более низкое значение Return on Assets. Его основные фонды обладают высокой стоимостью, оттого на каждую их единицу приходится меньшая величина прибыли. Что касается торговой корпорации «М.Видео», то ее имущество представлено в основном товарно-материальными запасами, что позволяет ей добиться более высокой отдачи от активов.

Рассчитывать показатель РА удобнее всего в табличном редакторе Excel. В приложенном документе детально приведены представленные выше расчеты.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме



Сохраните статью в социальные сети: